APEX推出全球首支低硫燃料油到船價期貨合約 后續還有大動作

陳姍2019-10-19 09:14

經濟觀察網 記者 陳姍 10月18日,新加坡亞太交易所(APEX)正式推出“APEX低硫燃料油新加坡到船價指數期貨合約”,該期貨合約采用阿格斯(Argus)低硫燃料油到船價指數作為最終結算基準。合約代碼為LFA,以美元報價。首個合約月份為2019年12月,同時掛牌12個連續月份的合約。

經濟觀察網記者獲悉,作為全球第一個以含硫量0.5%燃料油到船價為標的的期貨合約,該合約采用現金結算方式。最終結算價為Argus在合約到期月份內公布的低硫燃料油新加坡到船價指數的算數平均值。目前全球已有140個國家的企業使用Argus價格指數作為現貨貿易、安排生產計劃、及開發衍生產品的基準,具有廣泛的市場接受度和參考價值。

新加坡亞太交易所副總裁章毅對經濟觀察網記者表示,新加坡是全球最大的一個加油港,去年加油量5000萬噸左右,占了全球的1/4,亞洲的一半。面對2020年船用燃料油行業低硫化態勢,能源業和船運業都將迎來新的燃料油價格波動帶來的挑戰。市場迫切需要新的金融工具幫助規避風險、發現價格。為順應市場需求,APEX與Argus合作推出低硫燃料油到船價指數期貨合約,力爭為各類客戶提供精準對沖及套利的新工具。

章毅稱,對于燃料油買賣雙方來說,作為煉油廠或貿易商的賣方可以通過賣出套期保值來規避價格下跌的風險,作為買方則可以進行買入套期保值。對于既買又賣的背對背貿易商而言,可以利用燃料油期貨進行“存貨”的套期保值,規避價格波動風險,進而擴大自己的生意規模。同時,透明、公開的市場報價,也可以成為貿易成交價格的定價依據。此外,國際對沖基金還可以在APEX燃料油期貨與布倫特油、美原油以及上期所的相關期貨產品之間去做套利。

根據普氏能源報告,2018年全球船用燃料油消費量約為350萬桶/日,其中80%為高硫燃料油消費,約280萬桶/日。由于成本較低,幾乎所有船東都傾向于使用高硫燃料油作為燃料。但是IMO限硫令將于2020年1月1日正式實施,根據新規要求,從2020年1月1日開始,所有船舶燃料均需要滿足硫含量,由現行的不超過3.5%m/m降為不超過0.5%m/m。

章毅向記者介紹,借鑒于中國期貨市場實物交割和小合約的特點,APEX于今年4月11日推出了380cst高硫船用燃料油期貨合約,讓海外市場通過現有的高硫市場去熟悉相關產品和期貨的玩法。截止目前,重要產業客戶已經入場交易,全市場日均交易量23000手,日均持倉量3600手,交投活躍。

在章毅看來,380cst高硫船用燃料油期貨合約像是APEX即將推出的一系列燃料油期貨的一個預熱。他向記者透露,后續APEX還將推出FOB實物交割的低硫燃料油期貨合約,不斷豐富市場保值和套利工具,精準匹配產業客戶和各類投資者的保值及貿易需求。

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