上投摩根恩學海:堅定的追求長期收益

2019-06-19 15:39

上投摩根恩學海-2

上投摩根 恩學海

“其實影響投資結果最主要的是投資理念和隨之產生的行為”上投摩根資產配置及養老金管理首席投資官恩學海接受經濟觀察報專訪時表示,從海外市場的發展經驗來看,一方面是因為海外成熟市場擁有更多的投資手段,同時,海外市場確實和中國市場在短期收益方面存在投資理念的不同。“目前監管也意識到了這一點,所以希望從改變市場結構,包括引進機構投資者、養老金等來使得市場更趨成熟。”

恩學海向記者強調,真正為市場能夠提供價值的是長期的資產配置策略。“大類資產配置實際上是十年二十年的假設,這是資產配置的第一步,這一步你要花最多的時間。而后你才需要去思考中期和短期的事件對你投資造成的影響。”

資料顯示,恩學海曾任職于美國富達投資集團,擁有近25年養老金投研經驗。他曾經管理富達全球多元資產基金、美國股票型基金等,總規模超過170億美元;還曾領導設計富達401K養老金投資計劃產品及策略,并擔任基金經理。

作為上投摩根養老團隊的靈魂人物,恩學海強調,一定要追逐長期收益而非短期的絕對收益。他表示,養老是一個系統化的工程,代表基金公司全面的實力。投資人在選擇時應該綜合考慮基金公司的長期業績,投資團隊實力,資產配置能力,主動權益管理的水平、風控能力以及是不是能夠提供較好的服務。

 堅持長期持有應對市場波動

“養老規劃最重要的一點是要有長期投資的理念。”恩學海告訴記者,以國際經驗來看,養老是幾個層面的問題。首先要做到大類資產配置。系統化、專業化的大類資產配置體系和流程非常重要。“而大類資產配置的規劃實際上是十年二十年的假設,這一步需要花最多的時間去研究。而后才需要去思考中期和短期的事件對投資造成的影響。”

不過,從波動率來看,中國市場的波動率遠高于海外。恩學海表示,要應對市場的高波動性,最簡單直接的方法就是延長持有期。根據研究表明,如果延長國內資產的持有時間,海外和中國投資者之間的收益區別也就大幅減少。

而從歷史運作的經驗來看,承擔短周期的波動并不會影響長周期投資收益的實現。

全球養老視野

恩學海表示, “目前的養老基金基本上都是采用FOF模式,這對中國市場來說是一個全新領域,這比選股票、債券還要難。在未來的幾年,從業者會很快意識到,養老FOF基金的管理是難度很高、非常專業化的一件事情,我們需要培養這方面的能力,這也是上投摩根一直努力的方向。”

從國際經驗來看,養老目標基金的基金經理往往除了需要在大類資產配置以及投資上非常專業以外,還要具有穩定創造收益的能力。因為養老基金是投資人拿出辛苦賺來的錢為自己的退休買一個“保障”,基金經理人需要從客戶的實際需求出發,既不能過分激進,也不能過于保守。“一切以投資人的利益為先。我們需要具有這方面的能力,這也是養老目標基金的重要基礎。”恩學海表示。

據恩學海透露,上投摩根養老FOF基金會爭取長期收益,同時尊重基準的中樞,力爭長期風險和長期收益相匹配。他表示,一定要堅持長期投資,不追求短期絕對收益。目前國內資本市場存在的最大的誤區就是過于追逐短期收益。“投資需要承擔一定的風險,才可能追求超額收益。”。

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